富控互动出售核心资产

摘要:
  “难兄”ST澄海(600634),由于经营不佳,在2008年~2010年曾因连续亏损而被暂停交易,虽在去年7月恢复上市,但由于主业难展,其管理层一直在寻求注入优质资产的机会。而“难弟”中技桩业,由于各种原因先后两次IPO受阻,一直在寻求上市的机会。
  近日,“难兄难弟”终于喜结连理。中技桩业通过借壳ST澄海曲线上市,但其已逾七成的资产负债率、多项悬而未决的诉讼,却成为停留在公司上方难散的疑云。
  资产评估增值99%
  2013年1月,公司停牌后并宣布拟将注入中技桩业的部分股权,在长达3个多月的等待后,公司于今日公布了重组方案。
  方案显示,公司拟向颜静刚等77名自然人以及明基置业、上海嘉信、首创创投、士兰创投、银湖投资、建银城投、复星创富、中比基金发行2.17亿股,购买其持有的中技桩业92.99%的股份,预计交易总额约为17.65亿元;并拟向不超过10名投资者发行8048.1万股,募集配套资金约为5.88亿元,用于对中技桩业进行增资以补充流动资金。
  《每日经济新闻》记者发现,此次定增购买股权的价格为8.12元/股,募集配套资金的价格则不低于7.31元/股,
  值得注意的是,此次重组对中技桩业资产的评估采用的是收益法,最终为18.98亿元,较其资产的账面值增值率约为99.5%。同时,中技桩业截至去年的资产总额占ST澄海的资产总额比例超过100%,因此此次重组构成借壳上市。而在此次定增完成后,颜静刚将成为上市公司的控股股东、实际控制人。
  盈利能力有所下滑
  资料显示,中技桩业主要从事预制混凝土桩类产品的研发、生产和销售,其产品主要用于工业与民用建筑、铁路、公路、桥梁、港口码头、水利和市政等行业的基础工程。公司所在行业的市场竞争也基本是在少数较大规模的厂商之间展开,2011年中技桩业的市场占有率排名第三。
  值得注意的是,近年中技桩业曾经先后两次试图IPO登陆A股,但最终均未能成功,与此同时,公司的盈利能力却已经出现了明显下降。财报显示,2011年公司的营业收入与净利润分别为23.46亿元、1.73亿元,2012年虽然营业收入增加到了26.81亿元,但净利润却骤减至1.03亿元,同比下降了40.4%。对此公司表示,财务费用、销售费用增长,坏账计提金额增加是净利润下降的主要原因。
  《每日经济新闻》记者发现,2012年末中技桩业的银行借款余额同比增加了14.55亿元,使得2012年全年的财务费用同比增加了6825.4万元。
  不但盈利能力在下滑,在此次借壳上市的途中,去年曾经一度影响中技桩业IPO的多项诉讼案件至今仍未解决,也为公司此次重组平添一层隐忧。资料显示,目前中技桩业有三项专利遭遇诉讼,目前正在审理过程中。而其因涉嫌虚假宣传及不正当竞争等事项,被江苏建华起诉的案件,目前也仍在审理过程中。
  由于此次定增耗时超过三个月,市场情况已发生了较大变化:同花顺(300033)ST板块指数从公司停牌当日至昨日收盘涨幅已达41.28%。

铁打的600634,流水的大股东。

  作者 莫莉 古美仪

富控互动在前后经过5次易主、3次“卖壳”之后,将再次出售旗下核心资产。

  4月11日,上交所[微博]网站公告显示,*ST长油被终止上市交易,其成为A股首家退市的央企。目前,A股还有近20只ST股连续两年净利润为负,但其前十大流通股东均有基金身影出现,如*ST海化的前十大流通股东就有易方达基金[微博]香港公司及瑞银集团。

这一变故,让有着“资本猎手”称号的颜静刚、梁秀红夫妇的资本故事可能面临画上句号,从最多拥有3家上市到最后跟资本市场暂时说声再见。

  深圳某基金公司基金经理对大智慧通讯社表示:尽管*ST长油开启退市先例,但并不意味着所有ST股票都要退市,一些公司还存在重组希望,亦有成功案例,这些持股的机构或对重组抱有希望。

铁打的600634流水的大股东

  在这些ST股票中,*ST海化、*ST仪化等去年亏损都超过10亿元,且均有机构在豪赌其重组。据2013年报,*ST海化的前十大流通股东出现了易方达香港公司及瑞银集团身影。据2013年报,*ST海化的第六大股东是易方达资产管理(香港)有限公司,持有289.85万股,持股占比达到0.32%。资料显示,这是该机构第一次投资该股,进驻时间为去年四季度。另一家QFII机构瑞银集团(UBS
AG)已持有*ST海化超过2年,截至2013年底持有300.5万股。

海鸟电子、海鸟发展、澄海股份、中技控股、富控互动,这是600634在上交所曾经用过的股票简称。上市27年来,公司实控人5次易主,作为“壳”资源被卖过3次。

  上述深圳基金经理称:尽管*ST海化近年业绩不佳,但不排除还有重组可能。

富控互动前身是海鸟电子,1992年在上交所挂牌上市。当时的控股股东为上海华成无线电厂,主营业务为电子产品生产、销售。

  根据山东海化披露的2013年年报,公司2013年营业收入43.15亿元,净利润-11.29亿元,与去年同期相比分别降低了12.70%、117.06%,连续2年亏损后,山东海化自2月18日起更名为*ST海化。

2000年,公司第一次“卖壳”。东宏实业以1.57亿元从上海华成无线电厂处获得海鸟的26%股份,成为控股股东。主营业务也从电子产品变为房地产开发经营及物业管理。

  在公司主业不兴的情况下,作为山东海化的实际控制人,中国海洋石油总公司近年来频频对山东海化管理层及公司资产进行调整,也引来了市场对于公司重组的种种猜测。

当年的房地产还是买方市场,远不如现在这么火热。由于经营不善,2年东宏实业不得不“弃壳”而逃。

  而在4月8日晚间,*ST海化发布业绩预告,一季度净利同比扭亏为盈,公司预计2014年一季度归属于上市公司股东的净利润900万元至1200万元,上年同期亏损1.42亿元。

2012年6月,澄海股份成为第二任“买壳”者。当时信誓旦旦的澄海还曾做出过业绩承诺,谁也没有想到半年后澄海因业绩不及预期“毁约”重组。

  而此前,一位持有*ST领先的基金经理亦向媒体表示,主要是看好*ST领先的资产重组方案。“主要分两块,资产置换和发行股份购买资产,公司将以全部资产置换中油金鸿天然气输送有限公司100%的股权。一旦重组成功,这个公司未来盈利将很快转好,大家赌的就是这个。”

大约一年后,中技桩业从澄海接过“壳”,控股股东变为现在的颜静刚,主业再次变更为建材。股票简称最终定格为“富控互动”。

  ST公司亦有重组成功案例,2013年12月11日,ST澄海晚间公告:公司收到证监会[微博]《关于核准上海澄海企业发展股份有限公司向颜静刚等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,核准了公司发行股份购买颜静刚等73名自然人和8家机构所持有的上海中技桩业股份有限公司约92.95%的股份的申请。ST澄海3月12日晚间发布重大资产重组停牌公告。

“资本猎手”颜静刚夫妇

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颜静刚、梁秀红夫妇被不少媒体称为“资本猎手”。7年期间,先后实际控制过3家上市公司,“中技系”也随之浮出水面。

资料显示,颜静刚在2005年11月成立上海中技桩业,公司主要从事集预制混凝土桩类产品的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。该公司自称国内最大的空心方桩制造商。

颜静刚的资本野心在中技桩业还没有“借壳”上市之前就呈现出来。公司先后经历5轮增资后,分别在2010年和2012年冲刺IPO,最终因为专利、市场等问题铩羽而归。

2013年,借壳“600634”,颜静刚旗下资产第一次登陆资本市场。

尝到资本甜头后的颜静刚再也没有回到实业的道路。

颜静刚的第二个“猎物”是一家生产铁精粉、铜精粉的宏达矿业。2015年,宏达矿业已经连续亏损3年,梁秀红出资约8亿元获得15%股份,从而成为这家上市公司的实控人。

颜静刚拿到第三家上市公司尤夫股份的手段更为隐蔽。经过3次倒手,颜静刚耗资26.81亿元从自己的供应商手上拿到上市公司控制权。

由于种种原因,颜静刚夫妇在去年1月和11月分别让出宏达矿业、尤夫股份的控制权。

富控互动核心资产被变卖

放弃宏达矿业、尤夫股份,“中技系”也就分崩离析。最让人嘘嘘的是,颜静刚最后的资本阵地富控互动也有失去的风险。

面临丢掉最后一家公司的危机,源于当时收购“600634”签下的对赌协议和拿到尤夫股份控制权的借款。

对赌协议显示,颜静刚在收购时承诺2013至2015年扣非净利润要分别达到9073.44万元、14867.20万元和23203.59万元。

结果,除了2013年勉强合格之外,此后两年皆未能达标,颜静刚不得不赔偿原股东9000万元。

收购尤夫股份时,颜静刚是加杠杆入场。当时,颜静刚实际只支付1亿元,剩下的25.81亿元都是借债。债台高筑的“中技系”,为今天的资金链断裂埋下了暗雷。

统计显示,以富控互动为第一借款人的借贷纠纷20多起。颜静刚以及相关公司债权人大到银行小到私募不胜枚举,甚至还有民间借贷公司。单个借款金额从1400万元至5.5亿元不等。

富控互动2018年年报显示,公司涉及诉讼高达65宗。本报告期末,公司涉及的关联担保事项计提预计负债
9.85 亿元,对或有借款事项计提预计负债 26.84 亿元。

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富控互动已对此计提减值,构成了年报当中非经常损益的主要来源。

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或许为了还债,颜静刚计划将富控互动的核心资产英国游戏公司Jagex计划出售。

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